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（9628：大証1部,東証1部）燦ホールディングス

播島幹長会長

小西幸治社長

【ブリッジレポート　vol.18】2008年3月期決算業績レポート
取材概要「倍増近い利益の伸びを見せた08/3期は特殊要因もあった模様で、実力値に戻る09/3期は減益予想となった。しかし、個人向けでWebサイトの機能強化や･･･」続きは本文をご覧ください。
2008年7月8日掲載

企業名	燦ホールディングス株式会社
会長	播島　幹長
社長	小西　幸治
所在地	大阪市中央区北浜 2-6-11
事業内容	葬儀請負、霊柩運送事業で首位。社葬・個人葬とも強み、関西に大型会館多数、東京にも進出
決算期	3月	業種	サービス業

項目決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益
2008年3月	19,238	1,913	1,876	824
2007年3月	17,276	980	979	213
2006年3月	17,406	1,331	1,349	-491
2005年3月	16,027	1,105	1,062	547
2004年3月	16,160	1,686	1,648	851
2003年3月	15,748	1,063	1,012	319
2002年3月	16,012	888	858	212
2001年3月	16,147	1,296	1,451	735
2000年3月	15,783	1,150	1,127	540

株式情報（6/27現在データ）

株価	発行済株式数		時価総額	ROE（実）	売買単位
1,920円	5,717,818株		10,978百万円	4.4％	100株
DPS（予）	配当利回り（予）	EPS（予）	PER（予）	BPS（実）	PBR（実）
50円	2.6％	145.16円	13.2倍	3,355.86円	0.6倍

※株価は6/27終値。発行済株式数は直近期末の発行済株式数から自己株式を控除。

燦ホールディングスの2008年3月期決算について、ブリッジレポートにてご報告致します。

今回のポイント

会社概要

関西圏及び首都圏を地盤とする葬儀会社大手。特に関西の社葬に関しては、9割を超えるシェアを有する。
業界のパイオニアでもあり、1971年の千里会館の開設は、近代的葬祭会館の先駆けとなった。当時、核家族化した勤労者世帯を中心とする都市部では、葬儀に関する地域の相互扶助が成立せず、また、団地等手狭で中高層化する住宅事情から自宅での葬儀が困難となるケースが増えていた。会館の開設は、こうした社会的な要請に応えるものであり、また、葬祭業者自らが会館を持ち、そこで喪家に対して行き届いた葬祭サービスを提供するという「葬祭業の装置産業化」時代を先取りするものだった。近年では、遺体に防腐処理を施すと共に感染症等を防ぐ衛生管理を施した環境を提供する"エンバーミング"や、葬儀生前契約の普及を目指して新たに開発したエスクロ葬祭信託等、独自の高付加価値サービスを提供している。

＜燦ホールディングスグループと事業構成＞

同社グループは葬儀会社3社とその他の事業会社6社からなり、事業セグメントは、葬儀の請負、葬儀商品、仏壇・仏具、生花、料理等の販売を行う葬儀事業（08/3期売上構成比91.6％）、霊柩車や送迎用バス等の運送事業（同 6.9％）、その他の事業（同1.5％）に分かれる。

新規事業への取組みを視野に入れつつも、今後5～10年は葬祭事業に経営資源を集中し、ブランド力及び競争力の強化と低コスト体質の実現に取り組んでいく考え。更に、グループにとってのフロンティアである首都圏市場に一段と注力すると共に、提携やM＆A等の手法を駆使しながらグループの更なる発展を目指している。

2008年3月期決算

前期比11.4％の増収となり、営業利益はほぼ倍増した。
中核会社である（株）公益社の葬儀受注が首都圏で大きく伸びた他、関西圏でも回復。葬儀件数の増加が、生花、料理、アフター販売等へ波及した。前期は下期のみの連結にとどまった（株）タルイが通期で寄与した事も売上・利益の押し上げ要因となった。また、課題であった運送事業の関西自動車や柩販売等のエクセル･ロジの営業赤字も解消、両社で1億円強の損益改善要因となった。当期純利益の伸びが大きいのは、固定資産除却損の減少で特別損益が改善したため。尚、1株当たり配当金を、10円増配の50円（中間配当20円）とした。

（１）公益社の受注拡大

上記の表からわかるように公益社の受注拡大が営業利益倍増の最大の要因。公益社の受注拡大要因としては、（新）千里会館効果、首都圏でのマーケティング効果、関西での営業推進・マネジメント体制の整備、及びボトムアップによるサービス･業績向上への取り組みを挙げる事ができる。

① 新千里会館効果

全面建替えと新たなサービス向上策の全社ヘの発信（ハード・ソフト両面でのリニューアル）。

② 首都圏でのマーケティング効果

新規集客チャネルの開拓、インターネットの活用、広告宣伝の効率化等。

③ 関西での営業推進・マネジメント体制の整備

関西での（地域・法人）営業推進体制の定着及び現場のマネジメント体制の整備（ブロック制による広域管理）。

④ ボトムアップによるサービス・業績向上への取り組み

「北摂プロジェクト」から「No2.ミーティング」ヘと続く、全社的かつ継続的なボトムアップの取り組み。

公益社の葬儀請負収入（規模別）

大型葬では件数が、大型葬以外では件数・単価ともに伸びた。

公益社の葬儀請負収入（地域別）

葬儀件数が首都圏で大きく伸長、関西圏でも回復した。

（２）千里会館の業績への寄与

（新）千里会館は、北摂3店の業績向上につながった他、（新）千里会館のオープンに伴うサービス力･販売力の底上げへの取組みが組織活性化の中枢（イノベーションの発信源）となった。

（３）タルイの連結業績への寄与

連結決算において、のれん償却（通期　138.5百万円）が発生したものの、親会社との取引による利益を勘案すると、経常利益で221百万円、当期純利益で61百万円の寄与（07/3期下期は、それぞれ144百万円、53百万円）があったと試算される。

2009年3月期業績予想

「前期に増収・増益を達成した基盤を一層強固なものとし、来期の飛躍につなげる期」と、09/3期を位置づけている。経済環境は厳しく先行き不透明感も強い中、「選択と集中」を加速させ葬祭事業を中心とした原点への回帰を深める。

前期比0.6％の増収、同8.0％の営業減益予想。
今期の業績予想は、前期の業績から統計的異常値や超大型葬受注等の特殊要因を除外したものをベースとする。葬儀会社3社(公益社、葬仙、タルイ) の新規出店計画はなく、既存店舗で現在の市場シェアを維持する程度の葬儀件数の伸びを見込んでいる。（繁忙期を含む下期に2％程度の増収を見込むも、通期では0.6％の微増収予想。）
一方、欠員補充及びマネジメント強化のための人材確保等で人件費が増加するため、中核子会社である公益社は営業減益が見込まれる。公益社の業績に連動する3社（デフィ、ESSC、ユーアイ)の業績については、ほぼ前期並みを予想。関西自動車、エクセル・ロジ、東京公益社の3社は、業務改善・経費節減等により黒字確保を目指している。

（株）公益社の2009年3月期事業計画概要

事業方針は、葬儀プロセスの見直しと新たな集客マーケティングの構築。具体的には、関西圏でのコールセンターの立上げにより顧客との接点を増やすと共に、葬儀施行後の顧客フォローを強化する。また、法人営業体制の強化により大型葬受注のテコ入れを図る他、サービス面・営業面での社員教育の強化にも取り組む。

燦ホールディングスグループの現状と今後の戦略

全社的なBPR（Business Process Reengineering：業務改革）の推進と首都圏の成功事例の関西圏への移植を進めると共に、5～10年先を見据えた新たな視点で経営理念、行動規範、ビジョンを定め、これらを実行するための中期経営計画を策定していく考え。

（１）BPRの推進

同社グループは葬儀会社3社とその他の事業会社6社からなり、これまでは高品質なサービスを提供するため、内製化を前提にグループ経営を進めてきた。しかし、今後はサービスの品質レベルを考慮した上で、一部の事業についてはアウトソーシングを活用していく。また、来期以降、全ての子会社に燦ホールディングス（株）の取締役が代表取締役として着任し、アウトソーシングの活用等を含めた葬祭事業モデルのBPRを進める。

（２）首都圏での成功事例の移植

インターネットを利用した集客チャネルの開発や「ご葬儀相談センター（コールセンター）」の新設等、首都圏でのテストマーケティングの成功事例を関西圏に移植し、会館への投資と融合させる事で営業効率の改善や利益率の向上につなげていく。

取材を終えて

倍増近い利益の伸びを見せた08/3期は特殊要因もあった模様で、実力値に戻る09/3期は減益予想となった。しかし、個人向けでWebサイトの機能強化やコールセンター等の新たな集客チャネルが機能し始めた事に加え、法人向けでは、提携等により、これまでカバーしきれていなかった中小企業の開拓も進んでいる。また、積極的なプロモーションの成果等で雑誌やテレビ等の取材が増えており、これらが集客へ与えるインパクトも大きいと言う。ただ、大切な事はこうした流れを一時的なものに終わらせず、継続的なものとしていく事。このために、09/3期は好業績に浮かれず、今一度、足元を見直そうと言う考えだ。

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関西の葬儀の90パーセントを締めているのはかなりいいと思う。
また東京にも進出しているのにも期待がもてる。
コールセンターでの相談やインターネットの宣伝など新たな展開も順調のようですが関西に基盤を置いて今以上の安定を確保するとともに全国展開に向けた取り組みや個人や中小企業への新規開拓を期待したいです

投稿者 S.K. : 2008年08月04日 14:50

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