ブリッジレポート
(3034:東証2部) クオール 企業HP
中村 勝 社長
中村 勝 社長

【ブリッジレポート vol.16】2013年3月期第1四半期業績レポート
取材概要「薬学部の6年生制移行に伴い、ここ数年は新卒を採用できなかったが、6年生制移行第1号の学生がこの3月に卒業した。今後の新規出店に備え積極・・・」続きは本文をご覧ください。
2012年8月28日掲載
企業基本情報
企業名
クオール株式会社
社長
中村 勝
所在地
東京都港区虎ノ門4-3-1 城山トラストタワー37階
事業内容
調剤薬局チェーン大手。首都圏中心に東北、中部、北陸、関西に店舗展開。
決算期
3月末日
業種
小売業(商業)
財務情報
項目決算期 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益
2012年3月 66,201 3,308 3,238 1,560
2011年3月 60,915 2,804 2,807 1,137
2010年3月 56,305 2,031 2,032 828
2009年3月 49,010 1,526 1,506 653
2008年3月 38,002 1,314 1,298 547
2007年3月 24,827 937 875 403
2006年3月 21,701 779 763 333
2005年3月 20,193 611 580 74
2004年3月 18,500 28 10 -134
2003年3月 11,869 253 413 -33
2002年3月 8,107 5 153 68
株式情報(8/17現在データ)
株価 発行済株式数(自己株式を控除) 時価総額 ROE(実) 売買単位
741円 25,492,300株 18,889百万円 13.3% 100株
DPS(予) 配当利回り(予) EPS(予) PER(予) BPS(実) PBR(実)
18.00円 2.4% 71.18円 10.4倍 488.87円 1.5倍
※株価は8/17終値。発行済株式数は直近四半期末の発行済株式数から自己株式を控除。ROE、BPSは前期末実績。
 
クオールの2013年3月期第1四半期決算について、ブリッジレポートにてご報告致します。
 
今回のポイント
 
 
会社概要
 
首都圏を中心に調剤薬局を全国店舗展開。主に民間中小病院やクリニックを対象とし、医療機関とのマンツーマン体制を堅持する事で調剤薬局間の無駄な顧客獲得競争を排除している。また、新業態店舗にも積極的に取り組んでおり、(株)ローソンと組み調剤薬局とコンビニエンスストアが融合した「ローソン+クオール薬局」では、従来の調剤薬局のイメージを一新するような外観や明るく快適な店舗づくりで差別化を図っている。この他、子会社がSMO事業、食品CRO事業、人材派遣事業、出版関連事業を手掛ける。
 
【事業セグメントとクオールグループ】
事業は調剤事業と非調剤事業に分かれ(12/3期は調剤事業の売上が全体の97%を占めた)、連結子会社13社、持分法適用関連会社1社、及びその他の関係会社1社等と共にグループを形成している。
 
調剤事業(クオール、連結子会社5社、持分法適用関連会社1社)
同社及び連結子会社であるきずな(株)、三条ドラッグ(有)、螢瓮妊カルフィールドが調剤薬局の経営を行っており、また、(株)医療総合研究所は医療機関を対象とした医療事務受託業務を行っている。この他、連結子会社ホスピタルクオール(株)が病院内コンビニエンスストアの運営を行っており、持分法適用関連会社ジーエムキュー(株)がドラッグストア併設型調剤薬局の経営を行っており、12年6月末現在のフランチャイズ店6店舗を含めたグループ店舗数は327店舗。
 
非調剤事業(連結子会社6社)
メディカルクオール(株)が手掛ける出版関連事業、フェーズオン(株)のSMO事業、クオールメディス(株)の人材派遣事業、メディプロ(株)の医療関連の経営コンサルティング事業、クオールアシスト(株)の社内業務代行事業(「障害者雇用の促進」を目的とした特例子会社)、及び(株)エスカルラボラトリーズの食品CRO(特定保健用食品の臨床試験及び機能性食品等の臨床評価試験の受託)事業が当セグメントに含まれる。
 
 
 
2013年3月期第1四半期決算
 
 
薬剤師を中心にした人材投資を計画通り実施。利益の減少は想定の範囲内
売上高は前年同期比6.9%増の16,853百万円。主力の調剤事業は、薬価のマイナス改定による影響があったものの、長期処方の進行による薬剤料収入の増加、新規患者獲得、前年度50店舗出店(M&A含む)した店舗が寄与するなどで堅調に推移し同6.0%の増収。治験事業や人材派遣事業などの非調剤事業の売上も増加した。
ただ、利益面では、当期及び次期以降のグループの新規出店計画及び事業拡大に備え、新卒薬剤師を含めた人材確保及び人材教育等の先行投資を計画通り進めたため営業費用が増加。営業利益は276百万円と同61.3%減少した。
 
 
 
調剤事業
売上高は前年同期比6.0%増の16,290百万円、セグメント利益は前年同期比45.6%減の501百万円。4月に調剤報酬・介護報酬の同時改定及び薬価改定が実施され、特に薬価についてはマイナス改定となったものの、長期処方の進行による薬剤料収入の増加、新規患者獲得、前年度50店舗出店(M&A含む)した店舗が寄与するなど売上高は堅調に推移した。ただ、利益面では、当期及び次期以降のグループの新規出店計画及び事業拡大に備え、新卒薬剤師を含めた人材確保及び人材教育等の先行投資を計画通り進めたためセグメント利益が減少した。

クオール薬局滝野川店(東京都)を新規出店する一方、ジオ薬局伊賀店(岡山県)を閉店した結果、第1四半期末のグループ店舗数は前期末と同数の327店舗(フランチャイズ店6店舗を含む)。
 
非調剤事業
売上高は前年同期比43.2%増の563百万円、セグメント利益20百万円(前年同期は9百万円の損失)。治験事業や人材派遣事業の売上が増加し、損益が改善した。
 
 
第1四半期末の総資産は前期末比500百万円減の32,081百万円。配当や法人税の支払いに加え、在庫の積み増しもあり現預金が減少した。自己資本比率は37.4%。
 
 
2013年3月期業績予想
 
上期及び通期の業績予想に変更はなかった。通期では、クオールグループ51店舗、ローソン併設店42店舗(ナチュラルローソン+クオール薬局、レギュラーローソン+クオール薬局)の合計93店舗の新規出店を計画。新規出店が本格化する第2四半期(7-9月)以降は収益性の改善が進み、第3四半期(10-12月)には増益基調に転じる見込み。

上期予想は売上高35,860百万円(前年同期比13.0%増)、経常利益869百万円(同36.9%減)。通期予想は売上高84,286百万円(前期比27.3%増)、経常利益3,947百万円(同21.9%増)。配当は、1株当たり上期末8円、期末10円の年18円を予定。
 
第2四半期の出店実績(8月17日現在)
尚、第2四半期は既に、下記15店舗を新規出店しており、この他、8月1日にメディコ(株)を子会社化し、37店舗をグループに取り込んだ。
 
 
 
 
今後の注目点
薬学部の6年生制移行に伴い、ここ数年は新卒を採用できなかったが、6年生制移行第1号の学生がこの3月に卒業した。今後の新規出店に備え積極的に採用活動を行った事が第1四半期の減益決算につながったわけだが、第2四半期以降は新規出店と相まって人材が戦力化してくる。
尚、現在進行中の新中期経営計画(13/3期〜15/3期)では最終の15/3期に売上高1,150億円以上、営業利益率6.4%(営業利益73.6億円)以上を目指しており、店舗ネットワークについては、ローソン併設店130店舗を含む600店舗の構築を計画している。
 
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