ブリッジレポート：（8275）フォーバル vol.2

フォーバルの中間決算発表会に出席してきました。
当日は決算説明の他、子会社フォーバルテレコムが１１月に発表した中期経営計画「GET５１」に関しても説明がありました。

１． ２００２年３月期中間業績と通期見通し

売上高の減少は、通信機器、OA機器などハードの売れ行き不振に加えて、通信事業子会社のフォーバルテレコムにおいて、国内、国際、移動体とも競争激化で売上が減少したことが主な要因です。
このため、フォーバル単体および他主要子会社２社（AJOL、フォーバルクリエーティブ）は経常黒字でしたが、フォーバルテレコムは１，１２０百万円の経常赤字となり、連結でも経常赤字となりました。
またフォーバルテレコムは、在日外国人向けの移動体電話サービスを行っていましたが、この不況による外国人労働者の雇用悪化（ユーザーの主体を占める在日ブラジル人の失業率は約３０%と推定）による収入減の影響で、解約、未払いが発生。赤字となり今後も収益性を大きく改善させることは難しいと判断したことから事業撤退を決め、連結ベースで約１７億円の事業整理損を特別損失として計上しました。その他にも、下半期および来期以降を展望しての事業構造改革に着手し、貸倒引当繰り入れ７億円など合わせて、２９億円の特別損失を計上しました。

単体では機器関連売上に関して減少傾向に歯止めがかかってきた感があるということで、通期では営業利益、経常利益は前年を上回ると見ています。
ただ連結では事業整理の影響が大きく、赤字は避けられない模様です。

２． フォーバルテレコムの中期経営計画「GET５１」

電話など音声通信サービスへの収益依存度低減とインターネット関連サービスへの取り組み強化を経営課題として掲げてきたフォーバルテレコムでは、ダイナミックな事業環境の変化が予想されるインターネット関連市場に積極的かつ機敏に対応し、今後加速度的に進展していくブロードバンド時代に適応したサービスメニューを確立することにより、中長期的な成長力・収益力を再構築すべく、２００１年１１月２１日に中期経営計画「GET５１」を策定、発表しました。
「選択と集中」というキーワードのとおり、従来の事業の収益性、成長性を見直したうえで、新たなサービス展開もふまえて、経営資源を同社の基幹事業、得意分野に集中していく方針です。

「概要」
（１）期間：平成１３年度下半期から平成１６年度までの３．５年間
（２）基本政策

1. 新サービスへの集中的な経営資源の投入（後述）
2. 小規模法人向け以外の既存サービスにおける推進体制の見直し
   （上に述べた在日外国人向けサービスからの撤退などです。）
3. 債務超過の回避
   （２００１年１２月１３日フォーバルテレコムの第三者割当３２億円をフォーバルが引き受けることを発表しました。中期経営計画達成のために必要な販売、資金、人材面での協力・支援を行うもので、今回の増資はその一環です。）
4. 平成１６年度における欠損金の解消
   平成１３年度末欠損金（見込み）４８億円を、３年間で解消することを目指しています。

３． 新サービスについて

中期経営計画において、新たに取り組むサービスの選定基準として、「独占販売またはそれに類した取り扱いが可能な商材」と「価格訴求型商材と付加価値提供型商材の両面展開」をあげています。
その中で当面は、以下のサービスを取り扱っていきます。

①インターネットキーワードサービス
ブロードバンド時代に対応した新サービスとして同社がまず注力するのがこの「インターネットキーワードサービス」です。
あるホームページへアクセスしようと思えば、長いURLを記憶し、入力しなければならないケースがよくあります。これに対してこのサービスでは、日本語のキーワードをマイクロソフトのブラウザのアドレスバーに入力するだけで目的のホームページに簡単にアクセスできるというものです。
キーワードに「社名」、「商品、サービス名」などを登録しておけば、より簡単により多くの人にアクセスしてもらえるわけで、ブロードバンドインフラの整備に伴い、ホームページへのアクセスニーズ拡大を側面から支援し、情報媒体としてのサイトの重要性・効果を飛躍させることが可能と考えています。
ある雑誌においてこのキーワードを使用したところ、１ヶ月のアクセス件数が８―１０倍と飛躍的に増大したそうです。

これは米リアルネームズ社との独占販売権契約となっています。（２００１年１０月から２００５年３月まで）売上はキーワードを登録する企業からの利用料（例：１キーワード　年額３９８００円）、主たる原価はリアルネームズ社に支払う登録費用および独占契約権利金（１０億円）となります。
フォーバルテレコムが日本総代理店となり、代理店網を構築中で昨年１１月時点で大手含め４０の第一次代理店契約を締結しています。また、２００４年３月末時点で１５万キーワードの登録を目指しています。
リアルネームズ社はマイクロソフトと独占契約をしているので、マイクロソフトのブラウザにおいては競合はないということです。

②インターネット高速接続サービスおよびVoIPサービス
高速アクセスを実現するインターネット接続サービスを競争力のある価格で提供することと、それに付帯して実現される廉価なVoIPサービスを提供していきます。
VoIPとは、「ＩＰネットワークで、音声を伝える」技術のことです。
今まで、電話（音声）の信号の伝送は、電話専用のネットワークを使用していましたが、代わりに、データ通信で使用されているＩＰネットワークを使用します。専用ネットワークが不要なことから従来型電話よりも低コストで音声通信が可能になります。ADSL、FTTHなどの急速な普及でVoIPも今後個人、法人を問わず普及していくことが考えられます。
フォーバルテレコムでは、従来型電話の置き換え需要を狙い、同社の強みである法人向け営業力を生かし、高速接続用機器の販売にこのサービスを付加価値として乗せ、顧客獲得を促進する計画です。
提携先企業、具体的な目標数値などは提携交渉が終了し、販売契約を締結次第開示する予定です。