CPI(消費者物価指数)とは？総合とコアの違いやアメリカ・日本の数値を解説！

このような悩みを解決します。

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この記事の結論

• CPI（消費者物価指数）とは、家計が購入する消費やサービスの価格動向を示す指数のこと
• コアCPIでは、総合指数から変動の激しい項目を取り除いている
• インフレの度合いを測るための一般的な指標で、市場や経済動向に影響を及ぼす

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連日、ニュースで様々な商品の値上げが話題になっています。

そこで、我々消費者が購入するもののインフレ度合いを測る指標として、「CPI」が重要になってきます。

この記事では、CPIの概要や種類、日本と米国の数値などを徹底解説していきます。

CPIとは？【経済基礎】

CPIとは、”Consumer Price Index”の略称で、日本では「消費者物価指数」と呼ばれます。

家計が購入する商品やサービスの価格動向を示す指数で、インフレの度合いを測るための景気動向指数の一部です。

CIとDIに使われる指標のひとつが、CPI（消費者物価指数）というわけです。

中でも、CPIは遅行指数に分類されます。

CIとDIには、３つの指数があります。

CPI（消費者物価指数）では、景気の良し悪しが物価に反映されるのに時間がかかるため、遅行指数に分類されています。

また、CPIは算出に当たって、直接税や社会保険料などの非消費支出、土地や住宅などのストック（資産）価格は含まれていません。

PPIとは？

CPI（消費者物価指数）と似た指標で、PPIという指標があります。

PPIとは、”Producer Price Index”の略称で、日本では「生産者物価指数」と呼ばれています。

生産者が出荷した製品や原材料を対象に企業間で取引される価格の変化を調査・算出した指数で、CPIと同様にインフレ動向を測る重要な経済指標としてマーケットで注目されています。

日本では、日本経済新聞社が算出する「日経商品指数」や、日銀が公表する「企業物価指数（CGPI）」が近いとされています。

「日経商品指数」は、景気動向に敏感な値動きを示す主要商品の卸価格をもとに算出されており、先行指数の1つにもなっています。

なぜCPIは重要視されるのか？【理由】

それは、金利の動向を大きく左右し、株式市場などに影響してくるためです。

経済活動が活発になって需要が増え、供給がひっ迫してくると物価は上昇します。

反対に経済活動が停滞し需要が縮小して、供給に余裕ができると物価は低下する傾向があります。

CPIが上昇するということは、インフレ（物価の上昇）が発生して家計を圧迫し、通貨といった資産の価値を下げていることを意味します。

金利を上げてからインフレが収まるまでの流れは、次の通りです。

インフレを抑えるための金利引き上げは、企業の業績悪化や景気後退などを誘発します。

よって、経済や金利動向、企業業績を予測するためにインフレの度合いを測るCPIは注目されるのです。

【毎月更新】アメリカCPI速報

ここでは、毎月13日前後に発表されるCPIを受け、市場の動向についてご紹介していきます。

日本時間12日深夜、2月の米国消費者物価指数（CPI）が発表されました。

結果は総合指数が前年同期比3.2%上昇(市場予想3.1%)、コア指数が前年同月比3.8%上昇(市場予想3.7%)と市場予想をやや上回る結果となりました。

市場参加者の反応を見ると、「FRBが利下げに踏み切るには、まだまだ時間を要する」という声が数多く見られました。

今後の政策金利予想を算出する「Fedウォッチ」では５月に利下げをする予想確率が、発表日前日の2割から1割ほどまで低下しています。

インフレターゲットである物価上昇率2％はいまだ遠く、インフレ率の低下速度が鈍化している中、FRBが緩和に切り替えるのは、まだまだ先となりそうです。

また、今後FRBがソフトランディングを実現できるか考える上で、雇用状況がいつ悪化するのか、インフレ圧力がいつ収まるかという2つの視点が重要になってくるでしょう。

日本のCPI

日本では、総務省統計局が消費者物価指数を作成し、毎月19日を含む週の金曜日の午前8時30分に公表しています。

公表されている日本の消費者物価指数には、3種類あります。

日本の消費者物価指数は、基準となる年の物価を100として、その時々の物価を比較計算した数値となっています。

2020年を基準年（100）としたここ1年間の推移は、次のようになっています。

これは、2023年1月は去年の1月と比べて（前年同月比で）、総合で4.3%、コア指数で4.2%のインフレということです。

これは歴史的にみても高い水準だと言えるでしょう。

今年に入ってから、ガソリンや電気代、食料品などの値上げが相次いでいます。

米国（アメリカ）のCPI

アメリカでは、米労働省労働統計局（Bureau of Labor Statistics）がCPIを作成し、毎月13日前後に公表しています。

衣料や食料品など約200項目の品目の価格の変化を調査して指数化しており、米国国民の生活水準を示しています。

公表される数値は日本とは異なり、CPIとコアCPIの2種類です。

米国CPIは、1982年の物価水準をベースに算出されており、下図のように発表しています。

一番右の数値は「前年同期比」の値です。

つまり、2023年2月末時点のCPIは前年同期比6.0%、コアCPIは前年同期比5.5%上昇していることを意味しています。

つまりこの時点での米国のインフレは日本より深刻であることがわかります。

CPIの最新の動向については【毎月更新】アメリカCPI速報でご紹介しています、ぜひ確認してみてください。

また、CPIを見る上で重要なのは、”Shelter”という項目です。

シェルターとは、「家賃」のことを表しています。

CPIの項目別ウェイトをみてみると、CPIの1/3、コアCPIの1/2を占める重要な項目でCPIの数値に大きな影響を及ぼすことがわかります。

家賃を見る上で似たような指標として、ケース・シラー指数というものがあります。

家賃の動きを見る上で大事な住宅価格の推移をグラフで見てみましょう。

このまま住宅価格が落ち着いてくるのであれば、家賃もおいおい下がってきます。

2023年2月のCPI・コアCPIが示しているのは、インフレの減速（ディスインフレーション）であって、デフレではありません。

物価は依然として高い水準で推移しているものの、家賃がディスインフレ・デフレに転じれば、一段とCPIは減速するでしょう。

CPIから考える投資対策【投資方法】

CPIでインフレの度合いがわかるようになったら、次のような投資方法がおすすめです。

それぞれ解説していきます。

証券投資【SBI証券】

証券投資は、株式や債券への投資を意味しています。

①積立投資

初心者におすすめなのは、長期保有が前提の積立投資です。

そもそも積立投資において、CPIなどの経済指標に逐一注目するのはあまり重要ではありません。

例えば、つみたてNISAを活用する場合は毎月定額を積み立てるのが一般的で、設定を毎月変更するのは手間がかかります。

ほったらかしで初心者でもできるのが積立投資のメリットです。

eMAXIS Slim米国株式（S&P500）や楽天・全米株式インデックス・ファンドなど優良インデックス・ファンドを積み立てるのが、投資初心者の最適解でしょう。

②個別株・ETF

CPIを判断基準にして、個別株やETFを短期～中期で売買するのもひとつの手です。

今の相場は、（一時的に）次のような傾向があります。

今年に入ってからの急激な利上げで株式市場は軟調に推移しており、割安な水準の銘柄も増えてきていると思います。

それが判断できるのであれば、絶好の買い場とも言えるでしょう。

③証券投資ならSBI証券

つみたてNISAや短期～中期で売買を行う上でおすすめなのが、SBI証券です。

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ロボアドバイザー【SUSTEN】

①ロボアド投資

CPIの影響を気にせずに投資する手段は他にもあります。

そもそも一番良いのは、「景気が良い時でも、悪い時でも安定したリターンを得る」ことです。

確かに、「100％いつでもリターンを得る」ということはほぼ不可能ですが、景気の影響をなるべく抑えることは可能です。

例えば、株式投資では「買う」だけでなく「売り（空売り）」も組み合わせれば、株価の下落局面でも利益を狙うことができるのです。

そんな方におすすめなのは、プロにお任せできる「ロボアド投資」です。

資産状況やリスク許容度などから、あなたに適した投資スタイルを提案してくれます。

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サステンの評判を知りたい方は、「サステン(SUSTEN)の評判は？メリット・デメリットも分かりやすくご紹介」の記事もご覧ください。

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不動産投資型クラウドファンディング【CREAL】

①不動産投資型クラウドファンディング

インフレになるとお金の価値は下がりますが、現物資産には有利にはたらきます。

現物の中でも、不動産は価値が下がりにくいのが特徴です。

また、入居者から得る家賃はCPI（消費者物価指数）とともに緩やかに上昇していきます。

そこで、小額からスタートでき、安定した利回りを得られる不動産投資型クラウドファンディングがおすすめになってきます。

②不動産クラファンならCREAL

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想定利回りは3~8%と、ローリスクでミドルリターンを実現している点にも注目です。

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【まとめ】CPIとは？

この記事では、CPIの概要から種類、日本とアメリカの違いを解説しました。

最後に、この記事の重要なポイントをまとめます。

CPIは、金利動向や株価に大きく影響します。

しかし、それを予測して投資するのはとても困難です。

初心者の方は景気動向に敏感にならず、まずは手数料の安いネット証券で積立投資を始めるのがおすすめです。